房地產(chǎn)市場政策再次釋放調(diào)整信號。這背后是房地產(chǎn)數(shù)據(jù)已經(jīng)接近“警戒線”。在中原地產(chǎn)監(jiān)測的21個城市中，11個城市10月庫存量較上半年末有所增加，從消化周期來看，三成城市超過一年，另有三成城市消化周期為半年。樓市正處于去庫存階段，高層近日也兩次提到房地產(chǎn)去庫存。除此之外，棚戶區(qū)改造、房地產(chǎn)信貸、稅收等的調(diào)整都將是發(fā)力重點。

　　導(dǎo)讀

　　業(yè)內(nèi)專家指出，由于房地產(chǎn)市場整體面臨供大于求的現(xiàn)狀，因此即使樓市刺激政策出臺，也不會在短期內(nèi)改善投資、拿地、新開工等指標。但若措施得當，則會提振市場信心。

　　在宏觀經(jīng)濟增速放緩的背景下，高層頻繁提及房地產(chǎn)，透露出更為積極地穩(wěn)定樓市態(tài)度。

　　自10月23日以來，國家主席習近平和國務(wù)院總理李克強一共三次在不同場合談到房地產(chǎn)，并傳遞出“去庫存”的明確信號。而高層在此之前公開提及房地產(chǎn)，是在今年的全國“兩會”期間。

　　據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者了解，未來房地產(chǎn)調(diào)控政策定向?qū)捤墒谴蟾怕适录?，有關(guān)部委已經(jīng)做好政策儲備，將可能在近期內(nèi)推出。

　　據(jù)悉，棚戶區(qū)改造將是政策發(fā)力的重點，具體做法以“貨幣化棚改”為主，此舉被認為不僅能夠消化庫存，還借助棚改對沖商品房投資增速的下滑。此外，房地產(chǎn)信貸、稅收等領(lǐng)域都有可能放松。

　　中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示，由于房地產(chǎn)市場整體面臨供大于求的現(xiàn)狀，因此即使樓市刺激政策出臺，也不會在短期內(nèi)改善投資、拿地、新開工等指標。但若措施得當，則會提振市場信心，使市場不至于出現(xiàn)大幅滑坡。

　　通盤考慮

　　過去一個月間，高層罕見地密集提及房地產(chǎn)。

　　10月23日，國務(wù)院總理李克強在中央黨校的講話中，闡述當前中國經(jīng)濟的困難、機遇和挑戰(zhàn)。其中提到：“以往我們長期依賴的房地產(chǎn)，去庫存問題也沒有解決?！?/p>

　　11月10日，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席、中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組組長習近平主持召開中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十一次會議，研究經(jīng)濟結(jié)構(gòu)性改革和城市工作。習近平發(fā)表重要講話時提到：“要化解房地產(chǎn)庫存，促進房地產(chǎn)業(yè)持續(xù)發(fā)展?！?/p>

　　11月11日，國務(wù)院總理李克強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議提出，圍繞消費新需求，釋放內(nèi)需潛力、彌補民生短板。其中的重要工作之一就在于，以加快戶籍制度改革帶動住房、家電等消費。

　　全聯(lián)房地產(chǎn)商會執(zhí)行會長任志強向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，房地產(chǎn)市場高庫存的現(xiàn)狀，意味著市場供大于求，不僅影響企業(yè)的利潤，也影響開發(fā)商的拿地和投資進程。

　　國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，今年1-10月，全國房地產(chǎn)投資同比名義增長2%，增速創(chuàng)多年來新低。同期的固定資產(chǎn)投資增速為10.2%。土地方面，前10月房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地成交價款5794億元，同比下降25.2%。

　　上海易居房地產(chǎn)研究院副院長楊紅旭表示，從近期房地產(chǎn)業(yè)對于宏觀經(jīng)濟的作用分析，銷售復(fù)蘇對經(jīng)濟的正面影響，遠不如投資放緩對經(jīng)濟的負面影響。

　　他補充道：“其一，建筑活動可以拉動水泥、鋼鐵等房地產(chǎn)業(yè)的上游和中游行業(yè)，這些行業(yè)也是導(dǎo)致中國經(jīng)濟低迷的‘重災(zāi)區(qū)’。其二，作為‘三駕馬車’的固定資產(chǎn)投資，是決定經(jīng)濟短期企穩(wěn)的關(guān)鍵，而房地產(chǎn)又是固定資產(chǎn)投資中最低迷的部分。”

　　發(fā)力棚改

　　對于上述局面，有關(guān)部門早有應(yīng)對。據(jù)記者了解，在11月10日的中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會議之前，住建部曾就樓市問題向高層做過專題匯報。雖然匯報內(nèi)容不得而知，但從住建部近期的動作，不難看出端倪。

　　一位接近住建部的人士向21世紀經(jīng)濟報道表示，今年以來，住建部曾多次開展針對棚戶區(qū)改造工作的專題調(diào)研。調(diào)研組級別頗高，很多調(diào)研為副部長牽頭，住建部部長陳政高也曾親自掛帥。

　　該人士表示，在調(diào)研的同時，住建部今年還密集召開與棚改有關(guān)的會議，顯示出對棚改工作“空前重視”。

　　去年上半年，住建部就對房地產(chǎn)市場做出“供大于求、庫存高企”的定性，還將棚戶區(qū)改造工作列為近幾年來的重點。

　　上述人士稱，明年棚改工作的重點將是以貨幣化安置為主。即在棚戶區(qū)改造的過程中，以貨幣安置為主，取代此前的實物安置為主。圍繞貨幣化安置的金融支持也將啟動。據(jù)了解，信貸資產(chǎn)證券化已經(jīng)確定為主要手段。

　　按照國務(wù)院上半年的要求，新增信貸資產(chǎn)證券化試點銀行騰出的資金，要重點支持棚改、水利、中西部鐵路等領(lǐng)域建設(shè)。但最新的要求為，棚改在上述支持的領(lǐng)域中具有優(yōu)先權(quán)。與此同時，對于已經(jīng)發(fā)放的棚改貸款，進行信貸資產(chǎn)證券化試點，其置換出的信貸額度，要求全部用于棚改及其貨幣化補償。

　　此外，按照今年6月發(fā)布的《關(guān)于進一步做好城鎮(zhèn)棚戶區(qū)和城鄉(xiāng)危房改造及配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有關(guān)工作的意見》，政府與社會資本合作(PPP)模式將成為棚改的重要融資渠道。

　　另據(jù)記者了解，一直對棚改給予重要資金支持的國家開發(fā)銀行，也取消了棚改項目貸款用于貨幣化補償安置的比例上限。這也意味著，國開行的支持力度將會更大。

　　權(quán)限下放

　　除棚改外，信貸、稅收等一些“常規(guī)武器”也可能推出，用于刺激住房消費。知情人士向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，在經(jīng)過連續(xù)降息之后，未來對房地產(chǎn)的信貸支持力度可能還會加大。其中除首付比例和貸款折扣下調(diào)外，還包括二套房和多套房認定標準的放寬。

　　有市場人士猜測，非限購城市的首套房最低首付有可能降至20%，最低貸款利率折扣相當于基準的7成。也即，信貸優(yōu)惠力度回到2010年的水平。

　　中原地產(chǎn)首席分析師張大偉指出，普通住宅界定標準也可能調(diào)整。他表示，普宅界定將直接影響交易稅費的征收標準，其對市場的影響力僅次于信貸政策的調(diào)整，且對市場短期利好作用明顯。

　　此外，與房地產(chǎn)有關(guān)的稅收也有望下調(diào)，尤其是交易環(huán)節(jié)的稅收。但該項調(diào)整的權(quán)限將下放到地方政府手中，具體形式可能體現(xiàn)為“直接減稅”或“稅費補貼”。

　　據(jù)了解，由于我國房地產(chǎn)市場的區(qū)域分化特征明顯，近年來的房地產(chǎn)調(diào)控政策多避免“一刀切”，強化“因地制宜”的原則。具體表現(xiàn)為，在統(tǒng)一的考量標準下，下放更多的權(quán)限給地方政府，靈活調(diào)整。

　　在地方政府調(diào)整范圍內(nèi)的，還包括公積金貸款額度。有業(yè)內(nèi)知情人士表示，雖然今年住建部要求上調(diào)公積金貸款最高額度，但當前公積金賬戶余額仍不斷攀升。其主因在于，公積金貸款額度仍然不足，且放款流程慢。據(jù)悉，未來地方政府可能自主提高公積金貸款最高額度，并加快審批和放款流程。

　　另外，國土部還將針對各地市場，對土地供應(yīng)做出動態(tài)調(diào)整，對于市場庫存過大的地方，將削減土地供應(yīng)量。

　　中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示，在我國多年來的樓市政策中，上述“常規(guī)武器”一直存在。其調(diào)整更多基于市場條件的變化，進行靈活控制。但一線城市的“限購令”恐不會有根本性動搖。